中国硬科技核心分析报告

产棱产业分析精华 2026-07-20

用系统看

光通信 BK2002

打开透镜打开热力

中国核心传导链（4条主线）

主线1：国产替代链（最核心）

北方华创(设备平台) + 中微公司(刻蚀) + 沪硅产业(硅片) + 安集科技(CMP) → 中芯国际(代工) → 海光信息(CPU) + 寒武纪(AI芯片) → 信创/AI算力

国产化率现状：设备13.6% / 硅片10-15% / CMP 30.8% / 光刻胶<5% → 目标50%

主线2：光通信全球垄断链（已实现）

Broadcom/Marvell(光芯片) → 中际旭创/新易盛(光模块80%全球) → 长飞光纤/亨通(光纤光缆) → 中兴通讯/烽火(设备) → 全球AI数据中心

中国已垄断：光模块80%+ / 光纤光缆60%+ / 光传输设备全球前四占二

主线3：新能源全球垄断链（已实现）

宁德时代(电池45%) + 比亚迪(刀片) + 阳光电源(逆变器#1) + 恩捷(隔膜#1) + 天赐(电解液#1) → 全球新能源车/储能/光伏

中国已垄断：动力电池45% / 光伏组件80% / 逆变器#1 / 储能系统#1

主线4：机器人国产替代链（进行中）

绿的谐波(谐波减速器) + 汇川技术(伺服31%) + 埃斯顿(机器人本体) + 海康威视(视觉) → 国产工业机器人(2025年54%首超外资) → 制造业自动化

国产替代进度：谐波减速器60%(国内) / 伺服31%(超越外资) / 工业机器人54%(首超外资) / RV减速器25%(仍需突破)

中国 vs 全球五国：国产替代进度矩阵

领域	中国国产化率	全球龙头	中国龙头	替代阶段
光模块	80%+全球垄断	中际旭创	中际旭创	✅已完成
动力电池	45%全球垄断	宁德时代	宁德时代	✅已完成
光伏组件	80%+全球垄断	隆基/晶科	隆基/晶科	✅已完成
逆变器	全球#1	阳光电源	阳光电源	✅已完成
光纤光缆	60%+全球垄断	长飞光纤	长飞光纤	✅已完成
工业机器人	54%首超外资	发那科/ABB	埃斯顿/汇川	🔄进行中
谐波减速器	60%(国内)	哈默纳科	绿的谐波	🔄进行中
伺服电机	31%(超越外资)	安川/松下	汇川技术	🔄进行中
半导体设备	13.6%	AMAT/LRCX/KLA	北方华创	🔄加速中
硅片	10-15%	信越/SUMCO	沪硅产业	🔄加速中
CMP材料	30.8%	Entegris	安集科技	🔄加速中
光刻胶	<5%	JSR/TOK	彤程新材/南大光电	🔴刚起步
ABF载板	<10%	欣兴/揖斐电	深南电路/兴森科技	🔴刚起步
光芯片(EML)	<5%	Coherent/Lumentum	源杰科技	🔴刚起步
EUV光刻机	0%	ASML	无	🔴空白
EDA工具	<5%	Synopsys/Cadence	华大九天	🔴刚起步

中国 vs 全球五国+荷兰德国

维度	中国	美国	日本	韩国	台湾	荷兰+德国
总市值	~12万亿+	~240万亿	~8万亿	~2.9万亿	~10.2万亿	~10.4万亿
核心模式	“国产替代+规模制造”	“全生态霸权”	“材料垄断”	“巨头牵引”	“代工中心”	“精密+光学”
最大优势	光模块全球80%/新能源全球垄断/设备国产替代	AI GPU/设备/航天全生态	ABF膜95%/光刻胶	HBM设备/电池	晶圆代工60%	EUV 100%/光学霸权
最大短板	EDA/光刻机/高端光芯片/EUV光刻胶	晶圆代工缺失	芯片制造弱	材料依赖日本	材料/设备依赖	无晶圆代工
国产替代进度	设备13.6%/光模块80%/新能源垄断	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A

一句话总结：中国硬科技的真正壁垒在中际旭创（光模块全球>40%）+ 宁德时代（动力电池全球45%）+ 北方华创（半导体设备国产替代龙头）+ 比亚迪（新能源车全球#1）+ 汇川技术（伺服国产替代31%）的”规模制造+国产替代”链条。光通信和新能源是中国已经实现全球垄断的两大领域，半导体设备和材料正在快速追赶（国产化率13.6%→目标50%）。

TOP 50 中国硬科技公司（全部板块按人民币市值排名）

排名	公司名	代码	板块	市值(亿RMB)	核心定位
1	宁德时代	300750.SZ	新能源	17,700	★动力电池全球#1(45.2%)/储能全球#1
2	比亚迪	002594.SZ	新能源	9,800	★新能源车全球销量#1/刀片电池
3	中际旭创	300308.SZ	光通信	13,140	★光模块全球#1(>40%)/1.6T/3.2T/CPO
4	中芯国际	688981.SH	芯片制造	8,432	★晶圆代工全球第2(5.2%)/国产芯片制造基座
5	立讯精密	002475.SZ	电子材料	5,275	★消费电子代工/连接器/AI服务器代工
6	海康威视	002415.SZ	机器人	2,867	★机器视觉全球龙头/机器人平台
7	北方华创	002371.SZ	半导体设备	4,373	★半导体设备全球#7/国产替代龙头
8	阳光电源	300274.SZ	新能源	3,840	★光伏逆变器全球#1/储能系统全球#1
9	寒武纪	688256.SH	芯片设计	6,121	★国产AI芯片标杆/思元系列
10	海光信息	688041.SH	芯片设计	5,788	★国产x86 CPU+DCU双龙头/信创核心
11	汇川技术	300124.SZ	机器人	2,033	★工控+伺服国产替代龙头(31%市占)
12	新易盛	300502.SZ	光通信	7,449	★光模块全球#2/800G/1.6T
13	韦尔股份	603501.SH	芯片设计	1,560	★CIS图像传感器全球#3
14	天孚通信	300394.SZ	光通信	3,561	★光器件/CPO核心/光引擎
15	长飞光纤	601869.SH	光通信	3,411	★光纤光缆全球#1
16	澜起科技	688008.SH	芯片设计	2,926	★内存接口芯片全球#1(DDR5 36.8%)
17	兆易创新	603986.SH	芯片设计	2,071	★NOR Flash全球第二/中国第一
18	中兴通讯	000063.SZ	光通信	1,872	★通信设备全球#4/5G基站
19	光迅科技	002281.SZ	光通信	1,774	★光器件全球#5/国内唯一全产业链IDM
20	华虹半导体	688347.SH	芯片制造	1,957	★功率器件代工全球#1
21	中微公司	688012.SH	半导体设备	1,838	★刻蚀设备进入3nm产线
22	亨通光电	600487.SH	光通信	2,050	★光纤光缆全球前三/海缆龙头
23	胜宏科技	300476.SZ	PCB	2,000+	★AI服务器PCB英伟达份额~50%
24	源杰科技	688498.SH	光通信	1,644	★国产光芯片龙头/50G EML突破
25	亿纬锂能	300014.SZ	新能源	1,380	动力电池全球前十
26	隆基绿能	601012.SH	新能源	1,290	光伏组件全球一线品牌
27	鹏鼎控股	002938.SZ	PCB	1,240	★PCB营收全球连续八年#1
28	深南电路	002916.SZ	PCB+ABF	1,440	★PCB+封装基板国产替代核心
29	东山精密	002384.SZ	PCB	1,430	★FPC全球前三/收购索尔思光模块
30	沪电股份	002463.SZ	PCB	1,400	★800G交换机PCB绝对龙头
31	华海清科	688120.SH	半导体设备	1,227	★CMP设备国内绝对龙头
32	盛美上海	688082.SH	半导体设备	1,198	★清洗设备全球#4(国内23%)
33	生益科技	600183.SZ	PCB	~1,200	★覆铜板CCL全球前3
34	长川科技	300604.SZ	半导体设备	1,165	★测试设备国内龙头
35	科大讯飞	002230.SZ	机器人	1,199	★AI语音龙头/人形机器人布局
36	大族激光	002008.SZ	机器人	1,317	★亚洲激光设备龙头
37	三环集团	300408.SZ	电子材料	877	★MLCC/陶瓷基板国产替代龙头
38	绿的谐波	688017.SH	机器人	720	★谐波减速器全球第二(国内>60%)
39	华润微	688396.SH	芯片制造	884	★国内IDM龙头
40	沪硅产业	688126.SH	半导体材料	599	★12英寸硅片国内龙头(全球#7)
41	晶科能源	688223.SH	新能源	~800	光伏组件全球前三
42	国轩高科	002074.SZ	新能源	~600	动力电池全球前十
43	江丰电子	300666.SZ	半导体材料	465	★溅射靶材国内绝对龙头(国产化>50%)
44	立昂微	605358.SH	半导体材料	448	硅片龙头/8英寸国产化60%
45	安集科技	688019.SH	半导体材料	429	★CMP抛光液国内龙头(市占30.8%)
46	拓荆科技	688072.SH	半导体设备	920	★薄膜沉积设备国产龙头
47	雅克科技	002409.SZ	半导体材料	342	★前驱体/电子特气平台龙头
48	鼎龙股份	300054.SZ	半导体材料	321	★CMP抛光垫国产龙头
49	兴森科技	002436.SZ	ABF载板	388	★IC封装基板国产替代核心
50	双环传动	002472.SZ	机器人	364	★RV减速器龙头

一、芯片设计（19家，板块合计约40,838亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	华为海思	非上市	麒麟/昇腾/鲲鹏全芯片	7,000(估)	中国芯片设计绝对龙头	国产替代核心/受制裁自研
2	寒武纪	688256.SH	AI芯片(思元系列)	6,121	国产AI芯片标杆	2025H1营收+4348%/估值高
3	海光信息	688041.SH	x86 CPU+DCU	5,788	国产x86双龙头	信创核心/PE超224倍
4	澜起科技	688008.SH	内存接口芯片	2,926	★全球DDR5接口#1(36.8%)	已进入全球竞争阶段
5	兆易创新	603986.SH	NOR Flash/MCU	2,071	★NOR Flash全球第二	存储国产替代核心
6	韦尔股份	603501.SH	CIS图像传感器	1,560	★CIS全球第三/汽车安防第一	进入全球前三
7	地平线机器人	9660.HK	智驾芯片	828	智驾芯片国产龙头	比亚迪核心供应
8	圣邦股份	300661.SZ	模拟芯片	699	国产模拟芯片龙头	5900余款产品
9	紫光国微	002049.SZ	特种FPGA	684	特种FPGA核心/毛利率70%+	军工100%自主
10	北京君正	300223.SZ	车规存储芯片	668	车规存储国产龙头	汽车电子国产替代
11	紫光展锐	非上市	手机SoC	660(估)	本土手机SoC老二	中低端手机芯片
12	卓胜微	300782.SZ	射频前端	602	射频前端国产先锋	5G射频替代中
13	复旦微电	688385.SH	FPGA+安全芯片	557	FPGA综合布局	安全芯片国产替代
14	龙芯中科	688047.SH	自主CPU(LoongArch)	546	自主指令集CPU	信创LoongArch核心
15	思瑞浦	688536.SH	信号链芯片	405	信号链国产龙头	工业/通信替代
16	纳芯微	688052.SH	隔离芯片	385	隔离芯片国产龙头	2025营收+71.8%
17	景嘉微	300474.SZ	GPU(JM系列)	340	国产GPU核心	JM11推广中
18	艾为电子	688798.SH	数模混合	170	数模混合特色企业	手机/IoT音频
19	黑芝麻智能	2533.HK	智驾芯片	93	智驾芯片第二梯队	自动驾驶替代

二、芯片制造（4家，板块合计约10,838亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	中芯国际	688981.SH	晶圆代工	8,432	★代工全球第2(5.2%)/纯代工第3	28nm成熟/14nm量产/7nm研发
2	华虹半导体	688347.SH	功率器件代工	1,957	★功率器件代工全球#1	特色工艺成熟
3	华润微	688396.SH	IDM(功率/MEMS)	884	国内IDM龙头	功率/MEMS自主
4	士兰微	600460.SH	IDM(功率/模拟)	565	功率半导体IDM领军	车规功率替代

三、半导体设备（10家，板块合计约12,668亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	北方华创	002371.SZ	设备平台(刻蚀/沉积/清洗)	4,373	★全球设备#7/中国唯一前十	平台化多品类突破
2	中微公司	688012.SH	刻蚀设备	1,838	刻蚀进入3nm产线	国产刻蚀核心
3	华海清科	688120.SH	CMP设备	1,227	★CMP国内绝对龙头	CMP替代核心
4	盛美上海	688082.SH	清洗设备	1,198	★清洗全球#4(国内23%)	清洗替代加速
5	长川科技	300604.SZ	测试设备	1,165	测试设备国内龙头	测试替代核心
6	拓荆科技	688072.SH	薄膜沉积	920	薄膜沉积国产龙头	沉积替代突破
7	精测电子	300567.SZ	量测设备	556	量测核心供应商	量测替代中
8	芯源微	688037.SH	涂胶显影	192	国内唯一前道涂胶显影	涂胶显影突破
9	富创精密	688409.SH	设备零部件	164	精密零部件龙头	零部件配套
10	至纯科技	603690.SH	湿法清洗	95	湿法清洗设备商	湿法清洗替代

四、半导体材料（14家，板块合计约4,508亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	沪硅产业	688126.SH	12英寸硅片	599	★国内硅片龙头/全球#7	国产化率10-15%
2	江丰电子	300666.SZ	溅射靶材	465	★靶材国内绝对龙头	★国产化率>50%
3	立昂微	605358.SH	8/12英寸硅片	448	硅片龙头	8英寸国产化60%
4	安集科技	688019.SH	CMP抛光液	429	★CMP国内龙头	市占率30.8%
5	雅克科技	002409.SZ	前驱体/电子特气	342	★电子材料平台龙头	前驱体中端突破
6	鼎龙股份	300054.SZ	CMP抛光垫	321	★抛光垫国产龙头	打入中芯/长江存储
7	上海新阳	300236.SZ	光刻胶/化学品	190	光刻胶重要供应商	ArF验证中/KrF供货
8	晶瑞电材	300655.SZ	湿电子化学品	171	★高纯湿化学品龙头	G5级市占38%
9	南大光电	300346.SZ	MO源/电子特气/光刻胶	159	★全球MO源主要生产商	ArF光刻胶28-90nm验证
10	神工股份	688233.SH	硅零部件	122	硅零部件龙头	国产化率提升中
11	彤程新材	603650.SH	光刻胶	120	光刻胶领军企业	KrF批量供货
12	华特气体	688268.SH	电子特气	84	★电子特气龙头	覆盖90%+晶圆厂
13	飞凯材料	300398.SZ	光纤涂覆材料	217	光纤涂覆全球第二	封装材料突破
14	国瓷材料	300285.SZ	MLCC粉体	488	★MLCC粉体全球第二(25-30%)	★粉体国产化80%+

五、电子材料/被动元件/连接器（14家，板块合计约10,142亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	立讯精密	002475.SZ	连接器/代工	5,275	★代工市值超鸿海	连接器+AI服务器代工
2	三环集团	300408.SZ	MLCC/陶瓷基板	877	国内高端MLCC龙头	粉体-成品全产业链
3	中航光电	002179.SZ	军工连接器	800	★军工连接器绝对龙头	军工100%自主
4	国瓷材料	300285.SZ	MLCC粉体/电子陶瓷	488	★MLCC粉体全球第二	粉体国产化80%+
5	风华高科	000636.SZ	MLCC/被动元件	205	国内规模最大被动元件平台	阻容感全品类替代
6	顺络电子	002138.SZ	片式电感	230	★片式电感全球前三	电感国产替代核心
7	飞凯材料	300398.SZ	光纤涂覆/封装材料	217	光纤涂覆全球第二	UV膜打破汉高垄断
8	电连技术	300679.SZ	微型射频连接器	183	微型射频连接器龙头	手机射频替代
9	麦捷科技	300319.SZ	电感/滤波器	130	一体成型电感大陆第一	滤波器国产化<5%加速
10	火炬电子	603678.SH	军用MLCC	158	军用MLCC核心	军工100%自主
11	洁美科技	002859.SZ	纸质载带	139	★纸质载带全球>70%	离型膜打破日韩垄断
12	鸿远电子	603267.SH	军用MLCC	120	军工MLCC核心	军工100%自主
13	德邦科技	688035.SH	晶圆UV膜	90	晶圆UV膜国内唯一	Underfill打破汉高垄断
14	得润电子	002055.SZ	连接器	35	汽车连接器	经营困难(ST)

六、机器人（15家，板块合计约10,607亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	海康威视	002415.SZ	机器视觉/机器人	2,867	★机器视觉全球龙头	视觉+移动机器人平台
2	汇川技术	300124.SZ	工控/伺服/PLC	2,033	★伺服市占率31.4%超越外资	从10%(2020)→31%(2025)
3	大族激光	002008.SZ	激光设备/自动化	1,317	★亚洲激光设备龙头	激光加工国产替代
4	科大讯飞	002230.SZ	AI语音/人形机器人	1,199	AI语音龙头	人形机器人布局
5	绿的谐波	688017.SH	谐波减速器	720	★谐波全球第二/国内>60%	减速器国产替代核心
6	埃斯顿	002747.SZ	工业机器人本体	300	★国产工业机器人出货第一	2025国产品牌54%首超外资
7	优必选	9880.HK	人形机器人	511	★人形机器人第一股	Walker系列
8	双环传动	002472.SZ	RV减速器	364	★RV减速器龙头	国产化率~25%需2-3年
9	鸣志电器	603728.SH	步进电机	276	步进电机全球龙头	精密运动控制
10	新松机器人	300024.SZ	工业机器人	244	工业机器人国家队	汽车/3C应用
11	中大力德	002896.SZ	减速器+电机	171	减速器电机一体化	微型减速替代
12	江苏雷利	300660.SZ	微特电机	170	微特电机龙头	家电/汽车微电机
13	拓斯达	300607.SZ	工业机器人	155	工业机器人+注塑机	注塑机自动化
14	新时达	002527.SZ	电梯控制+伺服	102	电梯控制龙头	伺服系统替代
15	禾川科技	688320.SH	伺服/PLC	58	伺服PLC新锐	小型PLC替代

七、光通信链（16家，板块合计约34,466亿人民币）

板块特征：中国光模块占据全球80%+份额，是美国巨头对中国产业传导的典型案例——美国芯片（Broadcom/Marvell）→ 中国光模块（中际旭创/新易盛）→ 全球数据中心。

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	中际旭创	300308.SZ	光模块(800G/1.6T/3.2T)	13,140	★光模块全球#1(>40%)/万亿市值	国产已垄断全球
2	新易盛	300502.SZ	光模块(LPO/800G/1.6T)	7,449	★光模块全球#2	国产已垄断全球
3	天孚通信	300394.SZ	光器件/光引擎/CPO	3,561	★光器件/CPO核心	无源器件国产垄断
4	长飞光纤	601869.SH	光纤光缆	3,411	★光纤光缆全球#1	国产已垄断全球
5	亨通光电	600487.SH	光纤光缆/海缆	2,050	★光纤前三/海缆龙头	海缆国产替代
6	源杰科技	688498.SH	光芯片(EML/VCSEL)	1,644	★国产光芯片龙头	50G EML突破/高速替代中
7	中兴通讯	000063.SZ	通信设备/5G	1,872	★通信设备全球#4	5G设备国产垄断
8	光迅科技	002281.SZ	光模块/光器件	1,774	★光器件全球#5/国内唯一IDM	全产业链自主
9	中天科技	600522.SH	光纤/海缆	1,572	海缆国内龙头	海缆国产替代
10	华工科技	000988.SZ	激光/光模块	1,164	3.2T NPO全球首款	光模块+激光
11	光库科技	300620.SZ	薄膜铌酸锂/光纤器件	798	薄膜铌酸锂全球稀缺	铌酸锂调制器替代
12	烽火通信	600498.SH	光通信设备	767	中国光通信设备#2	光传输设备国产
13	仕佳光子	688313.SH	无源光芯片	657	无源光芯片领先	PLC分路器国产
14	腾景科技	688195.SH	精密光学元件	438	精密光学元件	光学元件国产
15	太辰光	300570.SZ	MPO连接器	382	MPO连接器龙头	数据中心连接器
16	德科立	688205.SH	传输网光模块	259	传输网光模块领先	电信光模块

八、PCB（10家，板块合计约10,577亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	核心驱动力
1	胜宏科技	300476.SZ	AI服务器PCB	2,000+	★英伟达数据中心PCB~50%	AI算力爆发
2	深南电路	002916.SZ	PCB+封装基板	1,440	PCB全球前十/封装基板第一梯队	AI服务器+存储芯片
3	东山精密	002384.SZ	FPC/PCB/光模块	1,430	★FPC全球前三/收购索尔思	苹果+光模块
4	沪电股份	002463.SZ	通讯PCB/交换机	1,400	★800G交换机PCB绝对龙头	AI交换机需求
5	鹏鼎控股	002938.SZ	消费电子PCB	1,240	★PCB营收全球连续八年#1	消费电子+AI服务器
6	生益科技	600183.SZ	覆铜板CCL	1,200	★CCL全球前三	AI服务器CCL需求
7	景旺电子	603228.SH	汽车/工控PCB	~900	汽车PCB领先	汽车电子化
8	兴森科技	002436.SZ	PCB/IC封装基板	388	IC封装基板核心	封装基板国产替代
9	崇达技术	002815.SZ	中小批量PCB	~300	中小批量PCB龙头	工控/通信
10	奥士康	002913.SZ	汽车/服务器PCB	~250	汽车PCB领先	汽车电子

九、ABF载板/封装基板（3家，板块合计约2,369亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	深南电路	002916.SZ	FCBGA封装基板	1,440	封装基板国产第一梯队	FCBGA基板量产中
2	兴森科技	002436.SZ	FCBGA封装基板	388	封装基板核心厂商	FCBGA小批量生产
3	珠海越亚	拟上市	FCBGA封装基板	-	封装基板技术领先	拟上市/技术储备

国产替代进度：ABF载板国产化率<10%，是日本味之素ABF膜（95-98%垄断）之后的最大卡脖子环节之一。深南电路+兴森科技+珠海越亚为国产ABF载板三强。

十、玻璃基板（3家，板块合计约438亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	彩虹股份	600707.SH	基板玻璃	233	国内基板玻璃龙头	显示玻璃国产替代
2	沃格光电	603773.SH	TGV玻璃基板	70	★大陆TGV玻璃基板唯一量产	TGV技术领先
3	东旭光电	000413.SZ	显示玻璃	~135	显示玻璃先行者	存在退市风险

十一、新能源（10家，板块合计约35,687亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	宁德时代	300750.SZ	动力电池/储能	17,700	★动力电池全球#1(45.2%)/储能#1	全球垄断地位
2	比亚迪	002594.SZ	电池+新能源车	9,800	★新能源车全球销量#1/刀片电池	全产业链自主
3	阳光电源	300274.SZ	逆变器/储能	3,840	★逆变器全球#1/储能系统#1	全球垄断
4	亿纬锂能	300014.SZ	动力电池	1,380	动力电池全球前十	大圆柱电池领先
5	隆基绿能	601012.SH	光伏组件	1,290	光伏全球一线品牌	HPBC技术
6	晶科能源	688223.SH	光伏组件	~800	光伏组件全球前三	N型TOPCon领先
7	国轩高科	002074.SZ	动力电池	~600	动力电池全球前十	大众合资
8	通威股份	600438.SH	硅料/光伏	~500	硅料全球龙头	硅料成本领先
9	恩捷股份	002812.SZ	电池隔膜	~400	隔膜全球#1	湿法隔膜垄断
10	天赐材料	002709.SZ	电解液	~350	电解液全球#1	电解液垄断

十二、商业航天（6家，板块合计约1,450亿人民币）

排名	公司名	代码	主营业务	市值(亿人民币)	全球地位	国产替代进度
1	航天电子	600879.SH	火箭电子/卫星载荷	558	火箭电子+卫星载荷全链条龙头	航天100%自主
2	中国卫星	600118.SH	小卫星制造	474	★国内小卫星制造绝对龙头	卫星制造自主
3	天兵科技	非上市	民营火箭(天龙系列)	225(估)	国内民营运力最大	液氧煤油火箭
4	蓝箭航天	非上市	民营火箭(朱雀系列)	220(估)	全球首个液氧甲烷入轨	液氧甲烷技术
5	银河航天	非上市	低轨宽带卫星	200(估)	低轨宽带卫星民营龙头	卫星互联网
6	星际荣耀	非上市	民营火箭(双曲线)	150(估)	民营火箭先驱	可复用火箭研发

数据来源：Wind、Yahoo Finance、各公司年报、SEMI、Prismark、CINNO Research、GGII 免责声明：市值数据随市场波动，非上市公司估值为估算值，仅供参考

仅为产业结构观察与方法讨论，不构成任何投资建议。

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